Power Grid Corporation of India: Improving earnings profile, valuation could be great drivers

Improving earnings visibility and attractive dividend yield to support stock

हाइलाइट

• उच्च पूंजीगत व्यय के साथ विकास दृश्यता में सुधार
• नए अवसर मजबूत परियोजना पाइपलाइन प्रदान करते हैं
• विकास और मार्जिन का समर्थन करने के लिए विविधीकरण
• स्टॉक ट्रेडिंग वित्त वर्ष 2025 बुक वैल्यू का 1.5 गुना

पावर ग्रिड कॉर्पोरेशन स्टॉक की कीमत में हालिया सुधार, स्थिर आय और पावर ट्रांसमिशन में बढ़ते पूंजीगत व्यय के साथ दृश्यता में सुधार को देखते हुए निवेश का एक अच्छा अवसर प्रदान करता है। कंपनी का शेयर मई 2022 के 248 रुपये के मुकाबले घटकर अब 213 रुपये पर आ गया है। मूल्यांकन के संदर्भ में, शेयर वित्त वर्ष 2025 के अनुमानित बुक वैल्यू के 1.5 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो 6 प्रतिशत से अधिक की लाभांश उपज की पेशकश करता है। यह आकर्षक है.

Q3FY23 result analysis

दिसंबर 2022 में समाप्त तिमाही के दौरान, कंपनी ने साल-दर-साल राजस्व में लगभग 8 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की। ट्रांसमिशन कारोबार, जो इसके राजस्व का लगभग 97 प्रतिशत हिस्सा है, ने सालाना आधार पर 7 प्रतिशत की अच्छी वृद्धि दर्ज की। इसमें करीब 2,210 करोड़ रुपये का पूंजीगत व्यय और 2,057 करोड़ रुपये का परियोजना पूंजीकरण शामिल है।

हालांकि उच्च खर्चों के कारण परिचालन स्तरों पर कुछ दबाव था, लेकिन कंपनी ने एबिट्डा मार्जिन में 58 आधार अंकों के सुधार के साथ 87.8 प्रतिशत पर ईबीआईटीडीए में 9 प्रतिशत की अच्छी वृद्धि बनाए रखी।

पूंजीगत व्यय चक्र पुनर्जीवित करने के लिए

परियोजना पाइपलाइन में सुधार हो रहा है। अगले 12 महीनों में करीब 40,000-50,000 करोड़ रुपये की टैरिफ आधारित ट्रांसमिशन परियोजनाओं के ठेके मिलने की उम्मीद है।

कंपनी ने यह भी सुझाव दिया कि 500 गीगावॉट नवीकरणीय क्षमता तक पहुंचने के लक्ष्य के साथ, भारत विभिन्न स्थानों से बिजली संचारित करने के लिए 51,070 सीकेएम (सर्किट किलो मीटर) विकसित करने के लिए लगभग 2.44 लाख करोड़ रुपये का निवेश करेगा। यह अगले 2-3 वर्षों के लिए सालाना 10,000-12,000 करोड़ रुपये के पूंजीगत व्यय के लिए एक अच्छी पाइपलाइन प्रदान करता है। और यह उस अवसर से अलग है जो थर्मल पावर उत्पादन में वृद्धि के कारण प्रस्तुत किया जाएगा।

इसके अलावा कंपनी की स्मार्ट मीटर और सोलर बिजनेस में भी बड़ी योजनाएं हैं। उन्होंने कहा, 'स्मार्ट मीटरिंग के लिए हमें टेंडर मिल गए हैं। मूल्य बोलियां खोल दी गई हैं। अब, हम मूल्य और अन्य मापदंडों के लिए गुजरात के साथ चर्चा कर रहे हैं। सौर खंड में भी, नागदा में 85 मेगावाट के संयंत्र में, हमने वित्तीय बोली खोली है। उम्मीद है कि अगले साल तक हमें वहां काम शुरू होते देखना चाहिए। इसने संकेत दिया कि स्मार्ट मीटर 1.5 लाख करोड़ रुपये के 25 करोड़ मीटर विकसित करने का अवसर प्रदान कर सकते हैं। इसने 1 करोड़ स्मार्ट मीटर के लिए खरीद शुरू की है। यह विभिन्न राज्य सरकारों के साथ चर्चा कर रहा है। कंपनी पहले ही गुजरात सरकार के साथ 66 लाख मीटर के लिए करार कर चुकी है।

इसके अलावा, कंपनी का अपना पूंजीगत व्यय चक्र और नई परियोजनाओं को जोड़ना अच्छी दृश्यता प्रदान करता है। सरकार ने वित्त वर्ष 2023 के अंत तक 10,000-12,000 करोड़ रुपये की परियोजनाओं को चालू करने का लक्ष्य रखा है। अब तक, पहले नौ महीनों में, इसने केवल 5,190 करोड़ रुपये की परियोजनाओं को जोड़ा है और यह चालू वर्ष के लिए अच्छी राजस्व दृश्यता प्रदान करता है।

कुल मिलाकर पिछले एक साल में पूंजीगत व्यय चक्र और दृश्यता में काफी हद तक सुधार हुआ है। विविधीकरण और फर्म पूंजीकरण योजनाओं के साथ, पावर ग्रिड को अपने शेयरधारकों को स्थिरता और विकास प्रदान करना जारी रखना चाहिए।