डीसीबी बैंक: कम वैल्यूएशन, बेहतर रिटर्न की संभावना

मुख्य बिंदु

• प्रबंधन परिवर्तन के बाद स्टॉक ने किया कमजोर प्रदर्शन
• लोन ग्रोथ 23% YoY, मार्जिन स्थिर
• डिपॉजिट प्रोफाइल में सुधार, रिटेल फोकस बढ़ा
• क्रेडिट कॉस्ट 0.38% — सबसे निचले स्तर पर
• कॉस्ट-टू-इनकम 63%, लेकिन ऑपरेटिंग लीवरेज से सुधार संभव
• स्टॉक 0.5x FY27e बुक वैल्यू पर ट्रेड कर रहा

प्रदर्शन और कारण

डीसीबी बैंक का स्टॉक पिछले 1-2 वर्षों में Nifty Bank की तुलना में कमजोर रहा है। इसका कारण प्रॉफिटेबिलिटी में सीमित बढ़त और CEO बदलाव रहा है। लेकिन नया CEO बैंक से ही आया, जिससे रणनीति में स्थिरता बनी रही।

लोन ग्रोथ और रणनीति

बैंक का लोन बुक दिसंबर 2024 में ₹47,780 करोड़ तक पहुंचा, जिसमें 23% YoY ग्रोथ दिखी। आधे से ज्यादा लोन हाउसिंग सेगमेंट से हैं और बैंक ने SME और एग्री सेगमेंट में भी फोकस रखा है।

डिपॉजिट प्रोफाइल और CASA

CASA रेशियो 25% है लेकिन रिटेल डिपॉजिट का हिस्सा 65% से अधिक हो गया है। टॉप 20 डिपॉजिटर्स का हिस्सा भी 6.57% पर आ गया है, जो स्थिरता दिखाता है।

एसेट क्वालिटी और क्रेडिट कॉस्ट

GNPA और NNPA दोनों में सुधार है, जबकि माइक्रोफाइनेंस बुक की हिस्सेदारी सिर्फ 4% है। स्लिपेज रेशियो FY23 के 5.7% से घटकर Q3FY25 में 3.6% हो गया।

मार्जिन और ऑपरेटिंग एफिशिएंसी

मार्जिन 3.3% है, जो इंडस्ट्री ट्रेंड के अनुसार घटा है। कॉस्ट-टू-इनकम 63% है लेकिन मैनेजमेंट को उम्मीद है कि अगले 4-5 क्वार्टर्स में यह घटकर 60% तक आ जाएगा।

निष्कर्ष

DCB बैंक 0.5x FY27e बुक वैल्यू पर ट्रेड कर रहा है। यदि ROA 1% से ऊपर जाता है तो स्टॉक में री-रेटिंग संभव है। लॉन्ग टर्म निवेशकों के लिए यह एक आकर्षक अवसर हो सकता है।