CMS Info Systems: Uninterrupted earnings growth in this cash logistics biz

कंपनी ने दिसंबर 2021 में लिस्टिंग के बाद से लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है। पिछली छह तिमाहियों में से पांच में इसका राजस्व सालाना आधार पर द ोहरे अंकों में बढ़ा है।

हाइलाइट

• वित्त वर्ष 2024 की पहली तिमाही में राजस्व उम्मीदों से कम, लेकिन एबिट्डा मार्जिन बाजार के अनुमानों से आगे
• छोटी परिचालन लागत के कारण EBITDA मार्जिन में सुधार हुआ, जो अब 28.9 प्रतिशत के सर्वकालिक उच्च स्तर पर है
• 150 करोड़ रुपये का नया ऑर्डर जीता, संचयी ऑर्डर बुक 3,300 करोड़ रुपये पर, 90 प्रतिशत पहले ही निष्पादित किया जा चुका है
• वित्त वर्ष 2025 के पीई पर आकर्षक मूल्यांकन 13.4 गुना

CMS Info Systems ्शन

(सीएमपी: 358.8 रुपये; बाजार पूंजीकरण: 5,603 करोड़ रुपये) ने वित्तीय वर्ष 2024 की शुरुआत मिश्रित तिमाही के साथ की, जिसमें धीमी राजस्व वृद्धि देखी गई। फिर भी, मार्जिन सुधार पटरी पर रहा।

नकदी प्रबंधन सेवाओं से राजस्व क्रमिक रूप से सपाट रहा। इसलिए 2 प्रतिशत की समूह राजस्व वृद्धि प्रबंधित सेवाओं और कार्ड खंडों के नेतृत्व में थी।

क्रमिक रूप से, स्थिर परिचालन लागत के कारण ईबीआईटीडीए मार्जिन में 20 बीपीएस का सुधार हुआ और यह 28.9 प्रतिशत हो गया। सीएमएस ने अपने प्रबंधित सेवा कारोबार के लिए 150 रुपये का ऑर्डर हासिल किया, जिससे संचयी ऑर्डर बुक 3,300 करोड़ रुपये हो गई।

Q1FY24 Financial Performance

आउटलुक और मूल्यांकन

सीएमएस इन्फो सिस्टम्स ने 31 दिसंबर, 2021 को सूचीबद्ध होने के बाद से लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है और यह इस तथ्य से प्रमाणित है कि पिछली छह तिमाहियों में से पांच में इसके राजस्व में दो अंकों की वृद्धि हुई है, जबकि वित्त वर्ष 2022 की चौथी तिमाही से ईबीआईटीडीए मार्जिन में 2.7 प्रतिशत अंक की वृद्धि हुई है। वित्त वर्ष 2020-23 में समूह का राजस्व 11.4 प्रतिशत की सीएजीआर से बढ़ा और ईबीआईटीडीए और ईपीएस दोनों में 28 प्रतिशत की वृद्धि हुई।

एटीएम नेटवर्क और एटीएम प्रबंधन का विस्तार विकसित हो रहा है, जिसमें आउटसोर्सिंग नई संरचना के केंद्र में है। कंपनी का अनुमान है कि लगभग 100,000 एटीएम बैंकों से बीएलए (ब्राउन लेबल एटीएम) में स्थानांतरित हो जाएंगे। यह नकद रसद के साथ-साथ प्रबंधित सेवाओं को संबोधित करने योग्य बाजार का विस्तार करेगा, जिससे सीएमएस इन्फो सिस्टम्स को लाभ होगा, जो बाजार का नेता है। आरबीआई के अनुपालन से राजस्व प्राप्ति में भी सुधार होगा।

ब्राउन लेबल एटीएम वे होते हैं जिनके हार्डवेयर और मशीन का पट्टा एक सेवा प्रदाता के स्वामित्व में होता है, लेकिन बैंकिंग नेटवर्क के लिए नकदी प्रबंधन और कनेक्टिविटी एक प्रायोजक बैंक द्वारा प ्रदान की जाती है जिसका ब्रांड एटीएम पर उपयोग किया जाता है।

कंपनी की रिमोट मॉनिटरिंग सेवाओं को पहले ही अच्छी प्रतिक्रिया मिल चुकी है और प्रबंधन को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2027 तक समू ह के राजस्व में कंपनी का योगदान 8-10 प्रतिशत होगा।

कंपनी के अनुमान में वित्त वर्ष 2024 में 150-175 करोड़ रुपये का पूंजीगत व्यय शामिल है, जिसमें विलय एवं अधिग्रहण खर्च शामिल नहीं है, और वित्त वर्ष 2025 के लिए 2,500-2,700 करोड़ रुपये के राजस्व लक्ष्य को दोहराया गया है।

हम वित्त वर्ष 2023-25 में 16.5 प्रतिशत की राजस्व सीएजीआर और 20.6 प्रतिशत की ईपीएस सीएजीआर का अनुमान लगा रहे हैं।

Valuation

सीएमएस इन्फो सिस्टम्स के शेयर ने 3 महीने और 1 साल के आधार पर निफ्टी 250 इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है और दो अंकों की ईपीएस वृद्धि और उद्योग नेतृत्व के साथ अच्छे एफसीएफ-जनरेटिंग व्यवसाय के कारण इसमें रीरेटिंग की क्षमता है।

मौजूदा बाजार मूल्य पर, शेयर 13.4 गुना के वित्त वर्ष 2025 पीई पर कारोबार कर रहा है, जो अगले दो वर्षों के लिए 20.6 प्रतिशत ईपीएस सीएजीआर के साथ, इसे एक आकर्षक खरीद बनाता है।